<form id="xxfrz"></form>

<address id="xxfrz"><form id="xxfrz"><nobr id="xxfrz"></nobr></form></address>
<noframes id="xxfrz">

<noframes id="xxfrz">
<noframes id="xxfrz">
<em id="xxfrz"></em>
    <form id="xxfrz"><th id="xxfrz"><th id="xxfrz"></th></th></form>
    <noframes id="xxfrz">

    当前位置 > 股票知识 > 正文

    诺力股份-002096

    诺力股份-002096

    诺力股份-601808

    7月以来,沪深可转债指数已突破400点,呈现一波兴奋。当前可转债暴涨背后的原因及未来趋势,为此,21世纪资本研究院首先抛出三个问题进行投资研究:

    1.这次可转债暴涨背后的原因是什么?

    2.后期市场会如何解读?可转债投资是“安全”还是继续持有?

    诺力股份-牛股

    3.在权益市场持续波动的背景下,可转债未来有哪些投资机会?

    可转债“兴奋”背后:赚钱效应的共振

    1.沪深可转债指数突破400点,估值处于历史高点

    诺力股份-亿纬锂能

    2021年7月左右,沪深可转债指数持续走高,高于上证综指。截至2021年8月25日,沪深可转债指数(000832。CSI)收于406点,目前可转债价格处于高位。

    2.在市场“兴奋”的背后:流动性与股权收益效应的共振,推动本轮可转债估值达到极致

    兴业证券认为,本轮可转债估值已经达到了一个极值,这是流动性和股权赚钱效应共振的结果:

    诺力股份-海洋石油工程股份有限公司

    流动性宽松。流动性宽松预期不断增强,RRR降息加速了债券市场收益率的下行趋势。在信用下沉困难的背景下,增加可转债收益是首??;

    转换债务有很好的盈利效果。一方面,可转债结构以小票为主,上半年小票表现明显好于大票,导致可转债整体盈利能力优异;另一方面,可转债在结构上缺医少药、消费白马,近期调整主要集中在相关方向,反过来导致今年可转债避免了相关损失;

    资本配置需求上升。一方面,债务基础、财富管理扩张、可转换为债券的资金量大幅上升;另一方面,上半年可转债盈利效应较强。在流动性持续宽松、债券收益率不足的情况下,信用很难下沉??勺晌掳肽晏嵘找娴闹匾≡?,配置给可转债的仓位有所上升。

    诺力股份-中国超级工程

    3.警惕可转债估值下降:流动性收紧与股权压力重叠或给可转债带来“双杀”

    通过从历史高位回顾和分析可转债估值下降的各个阶段,兴业证券找出了导致可转债估值调整的可能因素。从历史上看,可转债估值在2011年6-9月、2016年11月-2017年5月、2017年9月-2018年12月、2020年5月-2021年2月四个阶段从高位回落。总的来说,可转债估值大幅下降主要有两个原因:

    流动性的边际转移更加剧烈。一方面,流动性预期收紧,由于债券市场的悲观情绪,可转债配置下降;另一方面,可转债的机会成本上升,配置可转债的比例可能下降;

    诺力股份-七氟烷

    股市调整压力??勺导ú患?,可转债盈利效果下降,导致可转债估值压缩。

    历史上,如果流动性收紧,权益承压,可转债可能会出现双杀的情况,估值在下跌的同时会被迅速压缩;如果后期资金仍保持宽松预期,权益结构波动,可转债估值可能出现波动。

    未来预测:估值可能被压缩

    诺力股份-电信加速

    在不同的宏观经济环境下,可转换债券市场有着不同的表现。但是,在差异的背后,可转债是否表现出特定的规律?通过分析可转换债券在美林的表现以及货币信用

    当经济进入“紧钱宽信用”或“宽钱宽信用”阶段时,可转债上涨的概率较高,而当经济进入“宽钱紧信用”或“紧钱紧信用”阶段时,可转债下跌的概率较高。类似于这一框架下股市的表现,信用紧缩对可转债的涨跌影响更大。在宽信用阶段,可转债往往更容易上涨,而在紧信用阶段,可转债往往下跌。

    在美林时钟框架下,德邦证券以工业增加值作为代表经济增长的高频指标,以CPI和PPI的加权平均值作为代表通胀的高频指标,将2010年至2021年7月期间划分为复苏、过热、滞胀、衰退四个阶段。观察可转债各阶段的市场表现可以看出,在经济复苏、过热、衰退阶段,可转债出现牛市的概率不低于50%,在此阶段持有可转债获得正收益的概率更高;当经济处于滞胀阶段时,可转债出现牛市的概率只有1/5,在这个阶段可转债往往会下跌。

    诺力股份-雷霆游戏

    目前,2020年10月至2021年7月,市场处于宽货币、紧信用阶段。根据美林时钟框架,2021年5-7月,经济处于滞胀阶段,期间可转债牛市和熊市的概率分别为1/5和4/5。

    基于此,德邦证券认为,虽然目前中国债券指数已经突破400点,但估值已经处于历史高点。由于近期股市调整,情绪不佳,货币政策进一步宽松的可能性不大。地方债供给、金融实力、高通胀等因素会给债券市场带来压力,7月份债券市场不太可能再次大幅上涨。

    2.风险警示:估值可能压缩,股市分化,收益适度实现

    诺力股份-电动汽车有哪些品牌

    高估值风险仍然较大,可转债估值存在压缩风险。从结构上看,7月份高价可转债估值上涨约4%,达到今年2月市场极度分化时的水平,估值斜率迅速拉平。小盘股可转债的溢价率已经达到历史峰值水平,而高价优质的可转债,

    品种的相对性价比也明显下降。目前转债估值依然处于历史极值水平。在流动性尚且不具备收紧条件下,股市是否会阶段性走弱,是转债估值是否会压缩最重要的因素(兴业证券)。

      当前转债市场风险因素仍在不断累计。当市场处于牛市当中的调整以及再次上行阶段中,转债市场价格与转股溢价率可能会出现同步变动的情况。如果后续市场出现波动后的向下调整,那么双高转债或出现比正股更为剧烈的调整,目前在转债市场的整体高位下,建议警惕后续的调整风险(天风证券)。

    诺力股份-光屁股

      股市极致分化,阶段性走弱不可忽视。转债的估值与正股表现息息相关,又进一步受到货币信用政策的影响。光伏、储能、半导体设备&材料成为资金偏好的领涨板块,但同时,几个方向的估值同样回到历史峰值。市场显然对周期方向中期预期较为悲观,仅有钢铁相对表现强势,另外消费&服务板块业绩表现不佳。极致分化背后,市场聚集的风险不容忽视。

      转债性价比显著下降,适度降低仓位,兑现收益。同股票相比,转债性价比已经极低,对于可以配置股票的资金来说,转债价值有限;而对于无法配置股票的绝对收益资金来说,降低仓位、兑现收益是明智选择。8月份,情绪层面的反转随时可能出现,可能导致最终带不走利润的情况。(兴业证券)

      策略分析:可关注四条投资主线

    诺力股份-华天成

      在当前环境下,可关注以下主题的可转债投资机会:

      1、挖掘中报机会,关注中报后景气有望延续的行业个券

      转债正股业绩报告正进入集中披露期,周期行业中有色、化工、钢铁等个券业绩如期高增,仍可关注需求端仍有景气的品种。此外,政策扶持或行业景气向上个券,关注TMT以及新能源汽车如军工行业等(华创证券);

    诺力股份-0663

      可以重点关注中报业绩向好甚至超预期的行业或者标的投资机会。下半年景气度较高的行业仍以电子、化工、汽车等新能源产业链相关为主,在抱紧中长期主线的基础上建议不断审视标的增长逻辑(天风证券)。

      2、择机配置景气度高且出现回调的成长型标的

      近期高价低估值、新能源产业链上的偏股型转债标的震荡回调,鉴于支撑业绩成长的逻辑依然存在,因此调整是暂时的,可关注下半年介入机会;部分AA-规模较小标的或由于价值得不到机构充分挖掘而时有不俗表现,有条件的投资者可以适当下沉个券质量(天风证券)。

    诺力股份-0830

      3、非成长行业内,关注基本面依然稳健的低估值标的

      珍惜日渐稀少的“双低”转债投资机会。身处转债的 “后双低时代”,一方面正股自身与转债估值均低的标的进一步调整空间有限,其中基本面未实质恶化的标的可能存在“错杀”风险;另一方面部分标的仍有下修条款博弈机会,超额收益不容忽视(天风证券)。

      4、中长期规划下,关注碳中和主题

    诺力股份-盛大文学

      从中长期来看,碳中和主题值得关注。一是关注能源端的个券,而是关注产业和消费端的环保行业个券。

    上一篇:香港人民币汇率-300520
    下一篇:没有了
    返回顶部
    快三赚钱 <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>